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如何評估信托産品的交易對手?

發布時間:2019-08-05  

交易對手也就是信托項目的融資方,是信托風險最大的來源。評估交易對手的時候,考慮的維度會有很多,本文從幾個比較重要的方面來進行論述,以供投資者參考。

融資主體自身的實力

公司的整體實力、行業中的地位以及影響力是決定信托産品風險的一個關鍵因素。那麽對于交易對手而言,看什麽呢?如果是上市公司,那麽打開軟件看看公司的市值和近三年的簡易財務數據;重點看企業近三年的收入和利潤是上漲還是下降,這些都是一鍵實現。
如果營收和利潤都在增長,那自然是好的信號;如果連續下降,那就要警惕了,很多上市公司最後出現問題,坑了一波信托投資者。
如果公司有評級,可以關注其評級情況。很多交易對手,都是有信用評級的。這個評級由國內第三方評級機構來進行,比如中誠信、聯合資信等等,對于信托公司而言,一般准入標准至少是AA企業,AA+和AAA,信用等級越高則說明公司實力越強,違約風險越小。對于達不到AA的企業,一般要求追加擔保方,擔保方的評級至少是AA,所以多看一眼企業的信用評級,是一個很好的參考標准。

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此外,還要查詢公司最近幾年來有無其他逾期和違約的情況,比如說債券是否違約、以及各種融資工具的違約情況或者公司有無涉及重大訴訟等情況。

評估還款來源

對于一個信托産品而言,交易對手的還款來源是保證産品能夠順利兌付的最重要的因素。還款來源分爲兩類:項目自身的現金流是第一還款來源,而抵押、質押給信托的資産屬于第二還款來源;所謂第二還款來源就是,當第一還款來源不足以覆蓋信托融資的本金和利息的時候,往往通過對抵押和質押的資産進行變現,來保證項目的順利兌付。

評估增信措施

也就是上面所說的第二還款來源,信托産品在實際中,一般都會采取抵押、質押和擔保等一系列風險防範措施,爲的就是保證一旦交易對手融資方發生違約之後,可以最大限度的降低風險,完成兌付。
因此對于項目而言,要考察和關注抵押物和質押物的這個情況,以土地爲例,土地作爲抵押,要看土地所在的城市,屬于幾線?土地位于開發區還是主城區;最近三個月的土地拍賣價格和走勢,以及折扣率大小,60%相對比較穩妥。
如果引入了公司擔保,那麽還要看擔保公司的一個基本情況,這個直接參考上面對交易對手的考察,按部就班就好。值得一提的是,擔保公司一定不能弱于融資主體,這個很好理解就不在展開了。類似于狐假虎威,反過來行麽?當然不可以!

來源:信托專家

投資者俱樂部


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